Stadig nye problemer for det landbaserte lakseanlegget i Miami: – Vi har tro på det vi driver med

Johan Andreassen og hans Atlantic Sapphire har jobbet på spreng i årevis for å revolusjonere laksemarkedet. Med investeringer i milliardklassen har oppdrettspioneren satt seg for øye å bygge et gedigent anlegg i Florida, USA, og produsere 220.000 tonn laks hvert eneste år innen 2031. Det er mer enn Norges årlige produksjon av svin og storfe.

Enklere sagt enn gjort.

Siden selskapet for første gang satte spaden i jorden på amerikansk grunn har det slitt med massedød, storbrann, kostnadssprekk, kritikk fra Finanstilsynet og mangel på oksygen. Blant annet. Samtidig har aksjekursen kollapset fullstendig fra toppen i starten av fjoråret.

Som om det ikke skulle være nok, meldte selskapet forrige uke at det for tiden er sementmangel i hele Sørøst-USA, noe som både vil forsinke og fordyre den pågående store utvidelsen av anlegget deres i Florida.

Gründer, styreleder og storeier Andreassen viker ikke en tomme.

– Vi som sitter tett på selskapet har ingen problemer med å holde motivasjonen oppe fordi vi har tro på det vi driver med. Vi ser at dette fungerer, skriver han i en epost.

Tror de trenger 1,8 mrd.

Oppdrettsselskapet har allerede bygget ut første fase av anlegget i USA og er nå i sving med andre fase.

Ifølge finansdirektør Karl Øystein Øyehaug avhenger det meste av byggingen av denne fasen av sement. Begrenset tilgang på sement vil påvirke byggingen, sa han på en telefonkonferanse nylig.

Atlantic Sapphire har så langt inngått kontrakter for 163 millioner dollar for utvidelsen, og hadde tidligere et anslag om at det gjensto kontrakter for rundt 62 millioner dollar for å fullføre byggingen.

Dette anslaget kommer til å bli oppjustert. Hvor mye gjenstår å se, opplyser selskapet.

Nå tror flere analytikere at selskapet snart må ut å hente penger.

Christian Nordby i meglerhuset Kepler Cheuvreux er blant analytikerne som følger Atlantic Sapphire tett. Han tror at utbyggingen stort sett må finansieres med egenkapital.

– Basert på at selskapet fikk et tremåneders lån fra DNB, virker det som det ikke får mye lån om dagen, skriver han i en kommentar til DN.

Nordby tror selskapet trenger rundt 190 millioner dollar, rundt 1,8 milliarder kroner, for å holde det gående, og fullføre påbegynt utbygging.

– Det mest realistiske her er at de kommer til å prøve å hente en mindre porsjon penger bare for å holde seg flytende, for så å utsette investeringene og så videre, skriver Nordby.

Analytikerkollega i DNB Markets, Alexander Aukner, regner med at egenkapitalbehovet for fase 2 nå er større. I en analyse skriver han at selskapet har indikert at en full finansieringsplan for den andre fasen vil bli presentert om ikke lenge.

Aukner anslår at selskapet trenger 70 millioner dollar, rundt 680 millioner kroner, i ny egenkapital for å finansiere andre fase.

I Sparebank 1 Markets anslår analytiker Knut-Ivar Bakken i en analyse at Atlantic Sapphire vil hente 80 millioner dollar i ny egenkapital. Med en kapitalinnhenting av den størrelsen tror han at selskapet får lån på 98 millioner dollar i tillegg.

Gründer Andreassen vil ikke kommentere spørsmål rundt en eventuell kapitalinnhenting, men sier selskapet er perfekt posisjonert for «den nye verden».

– Rart at ikke flere ser det

– Vi lever nå i en verden som er i ferd med å deglobaliseres der hvert enkelt land og kontinent kommer til å gjøre det de kan for å gjøre seg uavhengig av handelspartnere de ikke kan stole på og i større grad sette søkelys på at egen befolkning er trygg. I så måte er jeg helt overbevist at USA kommer til å lede an i den utviklingen og klare seg vesentlig bedre enn for eksempel Europa og Kina, sier Andreassen, som har bodd i USA de siste ti årene.

Han tror de kraftig økte kostnadene og risikoen knyttet til logistikk er kommet for å bli. Laksegründeren sier de opplever sterk politisk støtte i USA og mener amerikanere i større grad enn noensinne før velger å kjøpe lokalprodusert mat.

– Atlantic Sapphire er perfekt posisjonert for den nye verden vi lever i. Det er rart at ikke flere ser det, sier han.

Den samme optimismen finner man ikke i aksjemarkedet. Der har det vært bratt utforbakke for selskapet.

Kurskrasj

Atlantic Sapphire fløy lenge høyt på Børsen og flere av selskapets kjendisaksjonærer som Runar Vatne, Johannson-familien, Simen Thorsen og gründerne selv, så verdiene stige i taket på veien.

Det hele toppet seg i februar i fjor da selskapet må det meste var verdt 12 milliarder kroner. Etter det har det nesten vært en sammenhengende nedtur på Oslo Børs. Fra toppen har aksjekursen rast mer enn 80 prosent. I dag er selskapet verdt knappe to milliarder kroner.

Hittil i år har den landbaserte oppdretteren falt rundt 50 prosent på børs. Det har skjedd i en periode der lakseprisene har skutt i taket og de store sjøorienterte oppdretterne har steget i verdi.

Slakter nesten ikke laks

Som oppstartsselskaper flest, taper Atlantic Sapphire penger. Mye penger. I 2021 endte omsetningen på 16 millioner dollar, mens driftsresultatet var negativt med 132 millioner dollar, tilsvarende et underskudd på rundt 1,3 milliarder kroner på driften.

Kontantbeholdningen ved årsskiftet var 17 millioner dollar, rundt 165 millioner kroner. Nylig meldte Atlantic Sapphire at det, som ventet, vil motta rundt 250 millioner kroner i forsikringsoppgjør etter storbrannen som i september ødela det meste av anlegget i Danmark. Disse pengene skal brukes til utbyggingen i USA.

Selskapet er i en oppbyggingsfase, og selv om det har begynt å slakte laks, er volumene marginale. I april slaktet og solgte selskapet 120 tonn laks. Det tilsvarer rundt seks fulle lastebiler, eller godt under en halv dags produksjon fra etablerte aktører som Salmar, Lerøy og Grieg Seafood.

Aukner i DNB Markets mener Atlantic Sapphire med sine små volumer ikke er avhengig av kortsiktige laksepriser. Tvert imot tar han til orde for at den begrensede globale tilbudsveksten på mellomlang til lang sikt gir et gunstig bakteppe for landbasert lakseoppdrett, ifølge en analyse.